什么是零息债券

零息债券是指不支付任何利息，但在到期时按照面值回收本金的债券。这种债券通常售出价格低于面值，但在到期时能获得面值回收，因此被认为是一种风险较低的投资工具。

零息债券的到期收益率

零息债券的到期收益率是指持有人购买该债券并持有至到期时所获得的年化收益率。其计算公式为：

到期收益率 = (面值 - 购买价格) / 购买价格 × (365 / 持有天数)

如何计算零息债券的到期收益率

举例来说，某人在2019年1月1日以960元的价格购买了一张面值为1000元、到期日为2020年12月31日的零息债券。持有到到期日共计730天。此时，他应该如何计算到期收益率呢？

根据上述公式，可知:

到期收益率 = (1000 - 960) / 960 × (365 / 730) = 2.08%

因此，该债券的到期收益率为2.08%。

需要注意的是，零息债券的到期收益率并非直接反映了该债券的年化收益率，因为该收益率是基于购买价格计算的，而非面值。

零息债券的风险和优势

零息债券的风险相对较低，因为它们是由信誉较好的发行机构发行的，并且到期时可以按照面值回收本金。此外，它们还具有如下的优势：

价格相对较低，通常可以以较少的资金实现投资。

适合用于长期投资，因为到期时可以获得全部本金。

可以对冲通货膨胀，因为其到期时按照面值回收本金，不会受到通货膨胀的影响。

然而，零息债券也存在一些风险，例如市场利率的变动可能会影响其购买价值，所以需要投资者进行风险评估。

结论

零息债券是一种具有较低风险和优势的投资工具，其到期收益率可以根据购买价格和持有天数计算得出。投资者在进行零息债券投资前需要充分了解其特点，在风险评估的基础上，做出理性的决策。